高强应邀参与民间智库主办的分享活动

2017年9月23日，龙元明城财务总监高强应邀作为演讲嘉宾，出席智信资产管理研究院主办的主题分享活动。出席活动的嘉宾包括多家银行、基金、资管、信托、券商以及部分社会资本方、政府代表方和咨询机构。

智信资产管理研究院是顺应大资管时代的需求，于2013年初成立的独立民间智库组织，其宗旨是促进中国资产管理行业的制度建设、投资者保护和市场繁荣。根植于蓬勃发展的中国资产管理行业，智信资产管理研究院正在迅速崛起为“思想众筹”的民间智库，“O2O”的高效社交平台。研究院基于对资管业务、资管机构、资管从业者三维度的深刻理解，通过组织一系列跨行业、跨层级的交流活动，致力于让资管从业者用最短的时间“学到自己想学的知识，认识到自己想认识的人”。

“民营企业参与PPP投资，最大的两个优势在于项目落地效率高和体制灵活”，高强先生在分享中率先提出。项目落地效率高体现为，由民营企业牵头或者民营企业单独中标的项目，从中标到成立项目公司历时平均为71 天。而国有企业平均需要93天。另外，“不合规的不做，不入库的不做，融资有硬伤的不做”的“三不”原则保证了龙元明城的项目效率比较高。而体制灵活则体现在，沟通成本较低，民营企业的项目决策最快一周，信息反馈最快当日即可实现。另外在资产的转让环节，国有企业资产转让的流程比较复杂，而民营企业则不受体制限制，所以在交易结构上也更加灵活，使项目资本金得以快速到位。

高强指出，当前民营企业参与PPP项目投资的明显特征是，虽然中标的项目数量（1898个）较多，在数量方面几乎占据了整个市场（3896个）的半壁江山，但是单体项目的金额较小，8.13亿的项目平均金额远低于央企27.5亿的水平；在项目的层级方面，民营企业区县级项目的规模占比高达72%，而省级项目规模占比不到1%。另外一个重要的特征是，“根据龙元明城旗下明树数据的最新统计，从2015年12月到2017年7月，民营企业在PPP领域的投资规模占比和中标数量占比出现了“双降”，投资规模占比从35.5%降到了24.77%，中标数量则从55.75%降到了47.62%”。出现上述情况的原因在于，一是民营企业受到了一些地方政府歧视性条款的不公平对待，拿不到项目；二是市场竞争加剧，更多的央企开始进入区县级市场，同时地方国企竞争力不断增强；三是民营企业的成本劣势逐渐显现。更重要的是，民营企业的外部评级普遍不高，融资较难且成本较高。由于民营企业规模比较小，所以银行的授信额度较小，导致可动用的资金少，可投资的项目少，进而利润总量不易增加，如此进入了恶性循环。

针对上述难点，国务院办公厅发布的79号文明确提出，“禁止排斥、限制或歧视民间资本的行为，为民营资本创造平等竞争的机会，支持民间资本股权占比高的社会资本方参与PPP项目，调动民间资本积极性”，这对于民营资本参与PPP项目是重大利好，期待未来有更多政策落地，有效缓解民营资本的难题。

主题演讲后的现场提问环节，参与嘉宾提问踊跃，现场气氛热烈。

鉴于金融市场对PPP行业的认识还存在一定分歧，龙元明城愿为PPP业务的知识普及、行业推动尽一份绵薄之力。