章贵栋：民营企业参与PPP项目的“酸甜苦辣”

编者按：

在刚刚圆满落幕的“2016第二届中国PPP融资论坛”上，龙元明城章贵栋，作为社会资本方民企的代表和年轻一代“PPP人”的代表在“浦江PPP夜话”上阐述了民营企业在参与PPP项目的“酸甜苦辣”。 

作者简介：章贵栋，CFA。现任龙元明城投资管理（上海）有限公司投资部副总经理，曾在浦东建设投资管理事业部任职，拥有多年基础设施行业投资和融资经验。

民营企业参与PPP项目的“酸甜苦辣”

尊敬的各位来宾：

大家晚上好。非常感谢主办方能够给我这个机会，今天在这里主要是两个身份，一是作为社会资本中民营企业的代表，二是作为PPP行业中年轻人的代表,来谈谈参与我们参与PPP事业的一些体会。

第一个身份是民营企业，现在市场上关于民营企业在PPP市场中份额不高的现象已经有不少的呼声，我们内部也一直在关注和讨论，我们有两个基本结论：一是民营企业不仅要呼吁公平的市场环境，也要做强做大自身；二是民营企业与国有企业要既有竞争也要有合作。

我们在与民企同行交流的时候，发现很多民企都会憋着一口气，以我们自己为例，我们跟踪的项目覆盖全国各地，经常就碰到看着葡萄却吃不到的局面。比如说，一个5个亿的项目，要求社会资本要几十亿以上的净资产，几十亿的业绩证明，甚至有的地方直接写明了只允许国有企业参与竞争。每当这种时候，我们的心里就会比较酸，我们有信心以更优惠的价格提供同样的服务，却没有参与机会。

但是光抱怨不行动并不能给民企带来更多的机会，我们在实践中，一方面研究、学习国有企业的先进经验，缩小和他们的差距。另一方面我们也不停的在和他们在市场上展开竞争，通过这种高频率的短兵相接，我们才能最直接的体会到自己的优势和劣势在哪里，从而在国企的重重包围中找到一条突围的道路。

除了竞争，我们和国有企业也有合作。在PPP领域，我们和他们的合作模式主要有以下几种：

一是股权层面的合作。现在国家鼓励混合所有制，在我们看来这也是更深层次的PPP，我们为了弥补自身产业链上的一些空白，会尝试通过并购、合资等多种方式，来完善自身的业务环节。

二是项目层面的合作。很多民营建筑企业转型开拓PPP市场，很容易仅仅关注工程业务而忽略了其他合作模式的可能性，但我们一开始就不把获得施工业务作为我们的首要目标，建筑领域就像金融领域一样，要集齐交通、房建、市政、水利、轨交、园林等等全牌照是比较困难的，如果把自己的眼光局限在投资带动主业施工的话，会丧失很多业务机会。在这一方面，迄今为止我们已经和交通、水利等不少跨领域的承包商伙伴共同实施项目，我们作为投资方，他们作为施工总包方，各自发挥优势来实现PPP合同所要求的产出，龙元通过项目管理、投资收益来实现自身的合理利润。现在我们也在和一些央企洽谈合作，通过合作投资，或者我们投资、他们施工总承包的方式来实现一些专业资质要求加高、技术难度比较大的项目的合作。

根据我们最新统计的数据，龙元建设在民营企业里面成功签约的项目金额是排在全国前三位的。短短两年不到的时间，我们从一个行业新兵到取得不错的成绩，比较关键的一点是重视项目的可融资性。

作为PPP项目的社会资本意味着从承包方变为了投资人，无论在业务的承接、交易结构的搭建和投融资的安排上都要有所准备。在市场上经常可以碰到毫无准备的企业匆匆忙忙的接下业务，最终却发现因为种种原因没办法实现融资。但是在PPP项目投资中，对于项目合法合规性和融资可行性的把握在企业决策的层面应该是前置的，如果上述情况有所瑕疵，都会在后端的项目融资过程中增加自身的风险或承担额外的责任。龙元一直在和金融机构保持密切的沟通交流，也从金融机构引进了大量的人才，项目的可融资性一直是我们投资项目的核心考量之一。

接下来我想讲讲作为年轻人参与PPP行业的体会。龙元明城的平均年龄是31岁，在这个行业应该来说是比较年轻的，我们的同事经常作为项目负责人去参加PPP项目的洽谈或投标，有时候主管部门看见我们还会觉得我们不重视，怎么都派些小孩子来，其他单位都是一看就是有着丰富经验的老前辈。就我短短几年的从业经验而言，主要有以下几点体会：

首先，这是一个非常锻炼人的行业。在很多不是这个行业的人看来，PPP领域好像就是换个方式给政府修路造房子，俗称“搬砖头”。但是业内都清楚，一个PPP项目成功实施蕴含着多少人的心血和努力。这是一个高度专业化的市场，每天都有很多法律、金融、工程、政策研究等各个领域的专业人士在为这个行业贡献自己的力量，所以这是一个非常锻炼人的行业。

其次，这也是一个效率非常高的行业。谈到这里，借用我们赖总一句话，PPP就是拼拼拼。这一轮PPP最拼的其实是财政部门，发布了这么多政策，让我们有了拼命的渴望；接着是地方政府实施部门，他们一边拼命学习政策一边推出项目；然后是专业化机构，他们拼命的搭建起了政府和社会资本的桥梁。正是有了这些参与者，整个PPP市场才能如此火热，民营企业才有更多的市场机会。我们公司有很多从国企出来的同事，最大的感受就是基本上原来一个月才完成的事情必须要压缩到一个星期内完成才能跟上进度。在这个市场上作为民营企业获得一定的先发优势并不不容易，想要保持就更加困难，所以我们没有任何理由不拼。

再次，这也是非常刺激的一个行业。因为每一个PPP项目都会涉及到报价，尤其是大量的项目采用竞争性磋商的方式，二次报价甚至多次报价有时候给我们自己一种错觉，以为变成了开发商在拍地。我本人大概只有一二十次的投标经验，但也深刻体验了这里面的博大学问，用前辈的话说，每一份评标办法都是一个套路。个人的投标经历中，有以0.1分险胜的，有以0.5分惨败的，也有本该胜却因为对手算错价格报了超低价莫名其妙失去项目的。所以PPP项目投得多了，我们的神经都会变得比较粗大，不然心脏会受不了。

最后，归纳成一句话：无论是作为民营企业，还是作为年轻人，能够参与这一轮PPP大潮我们都毫不后悔！再次感谢主办方给予的发言机会，祝愿论坛圆满成功！