做一个负责任的投资人——赖朝晖在2018第四届中国PPP融资论坛上的演讲

尊敬的各位领导、来宾：

大家上午好。非常荣幸能够再次参加中国PPP融资论坛，今天我发言的题目是《做一个负责任的投资人》。

每一个PPP项目都是当地的重大民生工程，PPP项目参与方众多，PPP模式相对复杂，社会资本作为项目投资人，承载着地方政府、老百姓的信任，必须要抱着对项目全周期负责的态度，推动和协调各方去完成政府的寄托和老百姓的期望。

2014年至今，全国PPP项目已经落地超过12万亿，由于发展速度比较快，期间出现了一些不合规的现象。随着一系列规范性文件的推出，完善的顶层设计让市场有了健康发展的基石，基本消除了参与各方在项目合规性上的理解差异，打造了中国PPP市场的“ISO”认证标准，有效地保障了项目的顺利推进。

我们特别珍惜PPP带给我们投资、建设基础设施的机会，把PPP模式当做我们转型最重要的途径，一直以负责任的心态全力以赴地实施每一个项目。最近，民营企业和PPP领域都迎来了政策暖风，总书记说“民营企业和民营企业家是我们自己人”，让我们充满信心，吃了定心丸！

下面我想简单谈谈我们2014年以来参与市场的一些体会，请批评指正。

一、坚守合规

敬畏规则是投资人的立身之本，是PPP项目全生命周期顺利合作的最大保障，也是投资人保障自身权益的根本，我们把合规性作为项目评审和风险控制的第一要求。不合规的项目往往有落地快、规模大、利润高等各种“诱惑”，坚持合规不仅要有抵制“诱惑”的负责任心态，也要有识别风险的“火眼金睛”。

自参与PPP项目以来，我们一直牢牢坚持“三不原则”。我们所参与的每一个项目，市场团队、建设管理团队、融资团队、运营团队都会严格对照一系列PPP的规范性政策和行业政策逐条审查，任何一个环节的合规性有硬伤，我们就会坚决放弃，绝不把任何风险带进项目。在项目跟踪过程中，我们不是与政府先谈项目回报条件，谈得最多的就是如何保障项目合法合规地实施。

即便我们已经成为中标候选人，政府如果在合同谈判时候提出一些导致合规性风险的要求，我们一样会坚持底线、绝不妥协。去年至今，我们决策否决掉的项目就有近500亿，这里面很多项目都是市场团队长期努力的心血。最终只有符合合规性要求、会被金融机构认可、能够落实履约的项目，我们才会参与。

自2017年92号文发布以来，不合规的项目迎来了清理整顿，社会资本如果盲目参与一些不合规项目，必然将付出惨痛代价，项目停滞、金融机构停贷，不仅影响重大项目的进度，也会对地方社会经济带来严重的负面影响。在这一轮整改中，我们没有任何项目清退出库，迄今为止累计有13个项目入选财政部示范项目，有效保障了所有在手项目的顺利推进。

二、全面履约

签约仅仅是一个开始，履约则是贯穿项目合作周期始终的关键。PPP合约具有复杂性，项目涉及面广、部门多，社会资本必须做好实施项目的充分准备，任意一个环节不到位，就可能导致项目停工和延期交付，甚至失败，地方政府和老百姓的愿望就会落空。

为了更好的履约，我们一直在努力提升自己的实力。自2016年以来，我们在公开市场共完成了两次定增42亿元，放弃了众多潜在的投资机会，全部作为PPP项目的投资储备。

截至目前，龙元集团全职服务于PPP全生命周期各个环节的团队接近600人，并且还在持续增长。其中负责投融资的团队超过100人；负责项目管理的团队超过350人，我们专门为SPV管理打造了这支不同于传统总承包管理的队伍，和政府实施机构一起推动项目进程。另外，为了更好的履约，我们专门设立了负责园区、停车、养护等各个领域的专业运营团队，确保每个项目都有一直足够专业和高效的团队能与政府保持良好的互动，保障项目的顺利实施。

融资到位不是万能的，没有融资是万万不能的。我们的融资团队全部来自于各个金融机构，在评估项目之时，要求融资团队必须对项目所在地银行全面覆盖调研融资可行性，了解金融机构关注的风险点。对于金融机构高度关注的项目合规性、基本建设程序完整度、项目实施流程完备性、财政承受能力、信息披露要求都会一一落实，任何一个项目必须有多家银行有明确的融资意向，我们才会跟进参与投标。我们不把哪怕最小的风险带进项目，更不会把风险传递给金融机构。

根据官方的数据，目前全国已经中标项目的项目公司设立率为71.9%，项目开工率为45.5%。我们牵头投资的61个项目中，在自身的努力和合作伙伴的支持下，项目公司设立率达到了82.0%，开工率达到了65.6%，尚未设立SPV和开工的在手合同也都在正常推进，力争做到非自身原因履约率100%。

三、提质增效

效率是PPP模式相较于其他基础设施投融资模式的核心优势。社会资本要和参与方一起充分挖掘PPP模式的效率，这样PPP模式才能有更强的生命力。

我们要从规划、可研、设计、投融资、项目管理、建设、运营每个环节挖掘潜能。做真做实物有所值评估，营造良好竞争氛围，允许专业机构、社会资本更早、更多地参与项目全生命周期。

我们跟进的一个产业小镇PPP项目，项目原定规模、设计方案、产业定位都不太合理，我们经历十几轮调研访谈，协助政府召开行业峰会对接市场，最终政府把投资规模从38个亿降到了20个亿，重新编制可研，充分整合运营需求，采用投资人牵头的EPC模式，不仅节约了投资，缩短了周期、项目经济社会效益也得到了大幅度提升。

除了发挥更多主观能动性，投资人提升效率的关键在于对项目需求的高度理解、对可融资性的把握以及自身强大履约能力的保障。迄今为止，集团多个项目在不超概算的情况下实现了提早交付、提早运营，将更好的方案、团队与项目相匹配，让地方政府真真切切感受到了高效和节约。

四、勇于创新

PPP本身的外延比较丰富，通过创新可以发现更多。龙元集团作为PPP模式的受益者、市场深度的参与者，我们一直在做一些积极尝试和探索。

为了弥补国内PPP市场数据的空白，我们合作发起设立了明树数据，向市场和监管机构提供及时、全面的数据和深度研究报告，现在我们的服务对象已经涵盖了相关监管部门、国际组织、金融机构以及各类社会资本，服务内容也已经从单纯的数据服务发展到数据产品、专业咨询以及管理系统；

为了进一步提升园区运营效率，我们发起设立园区运营公司龙元天册，举办全国性的园区开发模式创新大会，一起探索如何通过PPP模式促进园区开发；

为了探索PPP领域融资模式的创新，我们和金融机构、交易所一起合作推进PPP二级市场交易等课题。

PPP市场很大，我们的力量很渺小，我们希望通过自身的探索创新，为市场发展贡献一份积极的力量。

PPP市场健康发展的大环境已经形成，PPP模式让我们感受到了更开放的市场、更公平的竞争以及更高的效率，我们将始终秉承着负责人的落实、积极响应、勇于担当。期待着PPP所创造的“正能量”能够扩展到更多的行业、更多的领域，让高质量的PPP更好地服务美好生活！